2月11日，股票、期貨市場(chǎng)鋼鐵板塊攜手上漲。期貨市場(chǎng)上，鐵礦(608,7.50,1.25%)石期貨以逾4%的漲幅領(lǐng)漲；股票市場(chǎng)上，鋼鐵板塊大幅走高，截至收盤(pán)，杭蕭鋼構、甬金股份漲停。分析人士指出，疫情從情緒上對市場(chǎng)的影響正在消退，基本面對行情的影響將繼續加強，節后首批地方債發(fā)行及復工帶來(lái)的需求增長(cháng)預期為黑色系價(jià)格帶來(lái)支撐。
地方債發(fā)行助推
2月11日，國內礦鋼期貨價(jià)格強勢上行，鋼鐵股同步大漲。數據顯示，截至下午收盤(pán)，螺紋鋼鐵礦石、熱卷期貨主力合約分別漲2.69%、4.40%、2.18%，報3392元/噸、605.5元/噸、3378元/噸。股市方面，數據顯示，鋼鐵(中信)指數日內上漲1.44%，其中，杭蕭鋼構、甬金股份漲停，安陽(yáng)鋼鐵漲逾8%，中信特鋼漲逾7%。
分析人士指出，2月10日，春節后首批地方債發(fā)行消息是黑色系資產(chǎn)價(jià)格大漲背后的主要推手。部分研究人士指出，地方債大量發(fā)行將帶動(dòng)基建投資增速有力回升，有助穩增長(cháng)預期，且專(zhuān)項債有望拉動(dòng)2020年基建投資增速至6.8%。在此預期下，鋼鐵標的資產(chǎn)價(jià)格大漲。
數據顯示，春節后第一批地方債由北京市政府在2月10日發(fā)行，發(fā)行規模共計692億元。截至目前，財政部共提前下達2020年新增專(zhuān)項債券額度達12900億元，其中東部地區4676億元、中部地區2914億元、西部地區2410億元。地方債發(fā)行呈現快速放量趨勢。
“目前市場(chǎng)已經(jīng)走出新冠肺炎疫情帶來(lái)的情緒面影響，逐漸開(kāi)始反映消息面、基本面等其他相關(guān)因素�！庇袠I(yè)內人士指出，有關(guān)部門(mén)正推動(dòng)企業(yè)盡早復產(chǎn)，鋼材需求預期向好，目前除疫情防控任務(wù)較重地區外，確診和疑似病例增速都在放緩，企業(yè)復工意愿較為強烈。
將回歸基本面
從基本面看，國金證券分析師倪文祎指出，建筑業(yè)復工全面延后，鋼廠(chǎng)減產(chǎn)增多。截至目前，本次疫情影響逐步開(kāi)始顯現。從供給端看，由于鋼廠(chǎng)為連續生產(chǎn)企業(yè)，春節期間基本都為滿(mǎn)負荷生產(chǎn)。而由于封城、封路，銷(xiāo)售及原料進(jìn)廠(chǎng)受到影響，近幾日部分鋼廠(chǎng)陸續實(shí)施減產(chǎn)，本周檢修數量有所增加，高爐利用率也有所下降。但考慮往年春節前后鋼廠(chǎng)都會(huì )有檢修安排，且如若后續需求啟動(dòng)，也可通過(guò)利用率提升來(lái)彌補產(chǎn)量。因此，總體看，目前疫情對供給影響相對較小。
此外，從需求端看，倪文祎分析，不少省市已延后建筑業(yè)復工時(shí)間，預計需求真正陸續啟動(dòng)時(shí)間將延至3月上旬，2月市場(chǎng)成交有限。此外，目前市場(chǎng)普遍反饋，物流運輸受限，特別是對原料運輸影響較大，好在歷史上鋼廠(chǎng)春節前普遍會(huì )增加原料庫存，1月、2月原料庫存天數基本為全年最高。但位于疫情嚴重地區的鋼廠(chǎng)，受交通情況影響較大。從品種看，需求延后啟動(dòng)對建材影響最大，而板材類(lèi)下游如汽車(chē)、機械類(lèi)企業(yè)普遍2月10日逐步復工，部分需求有所推后但總量影響有限。
“疫情對下游開(kāi)工的影響不只是在總量上，更是在結構上。南方和東部大區的建材成交量占比超過(guò)80%，湖北、上海和廣東三個(gè)地區的汽車(chē)產(chǎn)量占比30%左右。因此疫情后的終端需求較弱�！焙暝雌谪浹芯空J為，目前黑色系行情基本走完了情緒面的影響，而接下來(lái)才真正是疫情對基本面的實(shí)質(zhì)性影響，且將反映到盤(pán)面上。有幾個(gè)因素值得注意：首先是建材成交的冰點(diǎn)遲遲未打開(kāi)，庫存將會(huì )大量積累，因此成材的價(jià)格反彈力度有限，未來(lái)更有可能的是繼續下探；其次，鐵礦石的供給量收縮很小，外礦發(fā)運相對維持穩定，而內部需求轉弱，鋼廠(chǎng)開(kāi)始主動(dòng)檢修�！岸唐诘姆磸椫皇窃诨久嫖捶从吵浞智暗那榫w造成的�！彼J為。 |
